證券之星消息螢石，根據(jù)市場(chǎng)公開信息及4月14日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息，西部利得基金近期對(duì)2家上市公司進(jìn)行了調(diào)研，相關(guān)名單如下：

1）螢石網(wǎng)絡(luò) （西部利得基金管理有限公司參與公司業(yè)績(jī)說明會(huì)）

調(diào)研紀(jì)要：螢石網(wǎng)絡(luò)在智能入戶、智能家居攝像機(jī)、云服務(wù)等方面取得顯著進(jìn)展螢石。智能入戶成為第二增長(zhǎng)曲線，盈利性逐漸改善，海外市場(chǎng)尤其是歐洲、東南亞和拉美增長(zhǎng)迅速。公司繼續(xù)加大智能家居攝像機(jī)投入，推出帶屏攝像機(jī)和開放式交互型機(jī)器人，端側(cè)AI服務(wù)逐步落地。云服務(wù)收入占比提升，未來將拓展AI云服務(wù)。公司通過子品牌睛小豆和愛可途覆蓋年輕用戶和戶外運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)，品牌矩陣進(jìn)一步豐富。盡管房地產(chǎn)下行，但公司前裝業(yè)務(wù)占比低，后裝業(yè)務(wù)為主，智能鎖銷售受新房交付影響小。銷售費(fèi)用率與新品推廣節(jié)奏相關(guān)，未來將保持動(dòng)態(tài)平衡。

2）瀾起科技 （西部利得基金管理有限公司參與公司特定對(duì)象調(diào)研&電話會(huì)議）

調(diào)研紀(jì)要：瀾起科技未來5-10年將專注于智算硬件底座中運(yùn)力芯片的研發(fā)，互連芯片重要性凸顯，公司深耕該領(lǐng)域20余年，擁有深厚技術(shù)積累螢石。AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)推動(dòng)DDR5內(nèi)存接口芯片需求及滲透率大幅提升，MRCD/MDB芯片隨支持MRDIMM的服務(wù)器CPU上市，第二子代MRDIMM有望成為高性能計(jì)算、人工智能等應(yīng)用系統(tǒng)的優(yōu)選方案。公司已投入研發(fā)PCIe Switch芯片，基于PCIe Retimer的成功經(jīng)驗(yàn)，具備核心底層技術(shù)和客戶資源優(yōu)勢(shì)。受益于AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，PCIe Retimer芯片需求將繼續(xù)提升，主要來自AI服務(wù)器出貨增長(zhǎng)和PCIe協(xié)議迭代。公司MXC芯片處于行業(yè)領(lǐng)先水平，CXL相關(guān)應(yīng)用正逐步成熟，市場(chǎng)潛力巨大。公司將繼續(xù)推進(jìn)內(nèi)存接口芯片、PCIe Retimer和MXC芯片的研發(fā)迭代，并布局PCIe Switch、以太網(wǎng)及光互連領(lǐng)域。CKD芯片將隨DDR5-6400內(nèi)存模組規(guī)模應(yīng)用，預(yù)計(jì)未來三至四年完成主流滲透。時(shí)鐘芯片市場(chǎng)空間大，公司推出首批可編程時(shí)鐘發(fā)生器芯片，計(jì)劃進(jìn)一步豐富產(chǎn)品型號(hào)。公司核心業(yè)務(wù)質(zhì)量高，主要產(chǎn)品為高附加值產(chǎn)品，毛利率較高，客戶回款及時(shí)，成本及費(fèi)用管控好，存貨控制合理。公司連續(xù)3年將市值作為高管績(jī)效考核指標(biāo)之一，旨在實(shí)現(xiàn)管理層利益與股東利益掛鉤。公司在美國(guó)交付的產(chǎn)品營(yíng)收占比小于1%，本次關(guān)稅調(diào)整對(duì)公司的直接影響很小。

西部利得基金成立于2010年，截至目前，資產(chǎn)管理規(guī)模(全部公募基金)1128.31億元，排名57/210；資產(chǎn)管理規(guī)模(非貨幣公募基金)858.17億元，排名54/210；管理公募基金數(shù)143只，排名50/210；旗下公募基金經(jīng)理29人，排名45/210螢石。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的公募基金產(chǎn)品為西部利得CES芯片指數(shù)增強(qiáng)A，最新單位凈值為0.85，近一年增長(zhǎng)61.93%。旗下最新募集公募基金產(chǎn)品為西部利得裕豐回報(bào)債券C，類型為債券型-混合二級(jí)，集中認(rèn)購(gòu)期2025年4月1日至2025年4月25日。

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